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A股将挑战3700点?券商2020年度策略来了

www.engsynthesis.com2019-11-09

(原标题:a股将挑战3700点?证券公司的2020年战略即将到来)

离2020年不到两个月 展望新的一年,国内宏观经济的趋势是什么?a股市场今年会继续上涨吗?

据中国证监会不完全统计,截至目前,华泰证券(市场报价、股票咨询)、招商证券(市场报价、股票咨询)、国泰君安(市场报价、股票咨询)、郭盛证券、CICC、国泰君安、联讯证券等众多证券交易商已经发布了2020年宏观经济展望和a股策略报告。

一般来说,大多数券商认为明年经济将企稳回升,经济增长率将保持“6”安全。a股流动性预计将进一步改善,市场预计将继续上涨,甚至挑战3700点。

宏观经济:

稳定和复苏保证“六个”

全球主要经济体在2019年面临越来越大的下行压力,但中国经济依然严峻 其原因是证券交易商普遍认为,积极的财政政策和向稳定且略微宽松的货币政策的转变在一定程度上抵消了经济低迷的速度,而这一政策将继续在经济形成中发挥支撑作用,直至2020年,并将转化为经济增长的驱动力。

华泰证券预计,明年第一季度的政策刺激变量可能会更强,新增的特殊债券数量可能会超过市场预期。 在货币政策方面,明年初社会融资的金额可能会超过预期,未来货币政策中的降息等价格工具也可能会逐步使用。据估计,2020年货币政策操作将主要采用信贷扩张。 在财政政策方面,预计赤字扩大和特殊债务扩大将同时进行。

华泰证券推测,从2020年初开始,将会有更积极的套期保值政策。在这项政策的刺激下,经济增长预计会定期稳定下来。预计2020年前三个季度国内生产总值将略有增长,2020年全年经济增长率为6.2%

图片来源:华泰证券研究日报

招商证券表示,积极的财政政策将是明年宏观调控的主要力量。一方面,减税和减费将有助于企业利润和居民消费;另一方面,有效投资将扩大,这不仅将直接刺激有效需求,还将支持结构调整。

2020年的整体经济趋势被判断为前低后稳。上半年基础设施投资和房地产投资的改善将暂时缓解经济下行压力。消费对经济的贡献将在下半年逐渐增加。预计上半年经济增速反弹后将保持相对稳定。

国泰君安表示,中国积极的财政政策将继续下去,中国2020年的经济增长目标可能是“六个”,以6%左右的增长率全面实现小康社会。中国的房地产具有很强的韧性,并且房地产的完工正在逐步回升,具有较低的堆栈库存。2020年,房地产投资可能会稳定在5-6%。

图片来源:国泰君安研究日报

郭盛证券甚至抛出“政策组合可以完成,机构奖金是主线”的观点 郭盛证券表示,该政策将保持稳定,货币政策预计将继续宽松。“宽金融+宽松货币+扩大消费+促进产业发展+体制改革+稳定就业”的组合是可以预期的。

A股市场:

希望挑战3700点

股票市场是经济的晴雨表。 大多数券商也对股市持积极态度,认为价格会进一步上涨。一些经纪公司甚至喊出了“预计将挑战3700点”的英雄话语

招商证券认为a股每七年有一个两年半的上升周期。2019年是这一上升周期的起点。预计市场将在2020年上半年更加结构化。下半年,随着通货膨胀率下降和货币政策开放空开放,市场预计将在更宽松的环境下继续上涨。

图片来源:招商证券研究报告

此外,预计2020年股市流动性将进一步改善。增量基金仍有进入市场的潜力,随着市场复苏,股票融资预计将继续增加。 计算结果显示,2020年a股资本净流入略高于2019年,或将达到5000亿元。

联讯证券认为,当前市场将在2019年底和2020年初迎来一个政策密集期。市场形势有望被点燃。预计它将在2020年挑战3700点区域,今年上半年的市场形势可能会更加确定。 原因是市场的外部环境逐渐友好,风险溢价从负向正变化。从业绩来看,2019年第三和第四季度的大概率将是上市公司盈利的底部

图片来源:就流动性而言,今年资金净流入北方超过2000亿元,未来长期流入速度将加快。在全球主要股指中,a股估值处于相对较低的水平。外资流入的长期趋势不会改变。 据估计,未来5-8年,外资净流入将超过4万亿元,约占当前市值的10%。

CICC认为,中国消费升级和产业升级的趋势没有改变。以大量消费和服务为代表的“新经济”框架赢得与投资相关的“旧经济”并未动摇。2020年,这一趋势可能会继续深化,新经济可能仍是结构性机遇的焦点。

展望明年全年,市场整体流动性可能先紧后松。国际基金、社保基金和其他基金以及房地产基金可能是提高a股流动性的积极因素 据估计,2020年a股的核心利润增长率预计将保持在6%左右

投资分配:

关注技术、消费和房地产三大主线。

对于a股2020年的投资策略,各大券商也纷纷发表了看法。总的来说,技术、消费和房地产行业是最受赞赏的行业。

CICC建议未来3-6个月应关注三条主线:第一,食品饮料、医药和一些服务业,以及受益于高粮价的农业和相关领域;第二,受益于5G的科技相关产业及其应用周期的深化和中国科技企业产业链的重组。第三,消费部门相对落后、估值低、期望值低、头寸低但未来可能发生积极变化的行业,如家用电器和汽车。

在主题方面,建议关注六大主题组合:产业升级与新“中国制造”、消费升级、高价主题、二级龙头组合、5G与应用、国有企业改革

照片来源:CICC研究论文

招商证券认为,2020年最强劲的主线仍将来自5G带来的新技术周期。建议在行业配置层面重点关注技术、证券交易商和低价值房地产建筑。 由流动性驱动的证券交易商、房地产建设的稳步增长和反周期医药预计明年表现良好。从科技周期和政策周期的角度来看,明年的市场风格可能会回归平衡或小规模的风格,与新技术进步周期重叠,并购有望恢复活动,而高管团队(TMT)部门有望表现更好。

联讯证券建议2020年的配置可以集中在“稳定增长链+通胀链+养老金末端” 具体来说,“稳定增长链”可以集中在高端厨房电器、汽车、家电、建材等领域;“通胀链”可以关注生猪和家禽相关产业;“养老保障”主要关注招标的长期价值。医疗创新和医疗服务领域前景看好。保险业仍有长期增长。

图片来源:联讯证券研究日报

郭盛证券预测,在乐观政策和国家高度重视资本市场发展的背景下,股票和债券都有机会,股票优于债券。在产业布局方面,高技术超过配套、房地产、基础设施、大型金融部门、标准消费、国有企业改革、土地改革、知识产权等主题机遇。

国泰君安从宏观层面为投资者提供了三种投资逻辑:一是进口替代和自我控制;第二,房地产的完成将带动后循环产业链(如家用电器);第三,库存周期是从“去”到“补”阶段,高繁荣产业的结构构成了库存链

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